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04/06/2021
债市震荡 寻找投资机会
美国疫苗接种顺利,加上市场预期美国总统拜登将宣布推进三兆美元的基础建设法案,美国景气复苏脚步加快,元大投信投资级债ETF研究团队指出,景气展望乐观,有助投资等级债信用利差缩窄,可以考虑逢低分批布局,例如元大AAA至A公司债(00751B)、元大投资级公司债(00720B)。
3月FOMC会议结果维持货币政策不变,并上调美国经济和通膨展望,鲍威尔指出通膨短期有上升压力,但主要是受「暂时性」因素影响,联准会更重视「实质且持续超过2%目标」通膨,而不是「预期」超过2%,因此重申维持宽松立场,直至通膨和就业目标取得实质进展。
后续随着疫苗普及后带动经济复苏持续,持续看好股市表现,但债券在资产配置上仍有其功能,震荡过后,投资机会浮现,现在市面上有各种不同天期、不同投资品种的债券ETF仍可提供多种投资机会。
首先,景气复苏有助改善企业财务体质,且有景气支撑的殖利率上扬让债券更具有配置价值,其中投资等级债表现介于美国公债与高收益债之间,受景气扩张与收缩的影响性较低,适合长期投资人持有,目前市场消化对公债殖利率上扬的恐慌,可以适时创建投资等级债部位,例如元大AAA至A公司债(00751B)、元大投资级公司债(00720B)。
除此之外若看好美国的基础建设题材可能推升美元走势,可考虑短天期的美债ETF,例如元大美债1-3(00719B),拥有100%美元资产,而短天期债券利率风险相对较低。
又或者,现在美国长天期债券殖利率已上扬到2.4%左右,价格位于近一年低档,投资人也可以考虑于投资组合中加入长天期美国公债,例如元大美债20年(00679B),作为资产配置的组件之一。